Für das chinesische Wirtschaftswachstum wird der Binnenkonsum in den kommenden Jahren stärker als der Export der bestimmende Faktor sein. Zu dieser Einschätzung kommt die Fondsgesellschaft Pioneer Investments in einem aktuellen Marktkommentar. Für ein China-Investment sprechen nach Ansicht von John Pollen, Fondsmanager des Pioneer Funds – Emerging Markets Equity, gleich mehrere Faktoren: "Die rasch voran schreitende Urbanisierung, steigende Einkommen und damit verbunden eine wachsende kaufkräftige Mittelschicht lassen den Binnenkonsum künftig stark steigen“. Auch die jüngsten Wirtschaftsdaten mit einem Wachstum des Bruttoinlandsprodukts von knapp zwölf Prozent im ersten Quartal zeigten die enorme Dynamik der chinesischen Wirtschaft.
Derzeit bevorzugt der Fondsmanager Titel aus dem Telekommunikationssektor und Autowerte. "Im PKW-Bereich rechnen wir in diesem Jahr mit einem Zuwachs von 25 Prozent. In den nächsten 15 Jahren dürfte sich die Zahl der Automobile mehr als vervierfachen“, so der Investmentexperte, der besonders auf Dongfeng Motors setzt. Aber auch außerhalb des Konsumbereichs findet der Stock-Picker einzelne interessante Investments, so etwa den Bergbaukonzern Yanzhou Coal Mining.
Während in Industrieländern der Anteil des Binnenkonsums am Bruttosozialprodukt üblicherweise 50 bis 75 Prozent betrage, liege er in China hingegen aktuell bei nur 35 Prozent – Tendenz steigend. "Das Gewicht, das die Konsumenten in der schnell wachsenden chinesischen Wirtschaft spielen, wird künftig entsprechend größer“, sagt Pollen. Auch erwarte er eine sinkende Sparquote, durch die weitere Mittel für den Konsum frei würden: "In dem Maße, wie China sein Sozialsystem weiter ausbaut, können die Menschen dort die Eigenvorsorge reduzieren und mehr Geld in den Konsum stecken“.
Der stark beachtete Export Chinas spiele in der Realität eine geringere Rolle, als viele Marktteilnehmer glaubten: "Binnenkonsum ist für uns das bestimmende Investment-Thema“. Allerdings warnt Pollen: "Gerade in China kommt es auf die Einzeltitelauswahl an – ein Einstieg nur um des Einstiegs willen ist gefährlich“.
Quelle: FONDS professionell ONLINE
